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高瓴是如何击败厚朴成为格力电器最大股东的?

2019-11-07 

  表示,在最后提交受让申请资料的两家公司中,确认高瓴资本旗下的珠海明骏投资合伙

  这意味着经过最终股权角逐,格力的老股东高瓴资本PK掉了厚朴投资最终胜出。

  2019年5月22日,在格力电器举办的意向投资者见面会上,包括百度、淡马锡、高瓴资本、厚朴投资在内的25家机构投资者济济一堂。

  这些平时前簇后拥的大佬们,此时此刻都在争先恐后表达一个愿望:愿意拿出400亿当“聘礼”,和格力电器在一起。

  “格力需要的是真心诚意愿意帮助格力电器发展的企业。”董明珠在这次见面会上明确表示,此次交易绝不接受野蛮人参与。

  董明珠当然有这样的底气:2018年,格力电器实现营收超过2000亿元,实现净利润262亿元,这个数据放眼整个中国家电行业都是极其亮眼的,还顺带让董明珠赢了经常上头条的与雷军的“10亿”赌局。

  因此,在2019年年初的股东大会上,董明珠为格力电器定下的目标是“到2023年实现营收6000亿营收”,并向股东保证,格力电器可以实现每年10%的增长。

  作为格力电器的长期投资者之一,高瓴不但持有格力电器的股权比例已经达到0.72%,位列第九大股东,同时也是美的集团、深康佳的前十大股东。因此,高瓴对非常了解。

  此前,高瓴创始人张磊在演讲中公开强调:“坐在主驾驶位的永远应该是企业家”“要尊重企业家精神,尊重企业和企业家在产业变革中的主体地位”。

  分析师刘步尘接受《中国经济周刊》记者分析:“显然,张磊给格力电器吃了定心丸。我倾向认为,这暗示了他对格力电器现管理层的态度,意在打消管理层的顾虑。”

  但是,仅仅有诚意还是不够的,能够打动格力电器必须要有真材实料。高瓴的底牌和实力是什么呢?

  官网资料显示,高瓴资本是亚洲最大的投资机构之一,成立于2005年,是一家专注于长期结构性价值投资的投资公司,现已成为亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一。

  张磊2005年创立高瓴时,就将“找最好的公司,做时间的朋友” 作为其投资理念。

  因此,高瓴资本的定位是“实体经济与科技企业的融合媒介”,投资覆盖TMT、生命健康、消费零售和企业服务等领域,并且横跨最早期的种子投资、风险投资、私募股权投资、上市公司投资以及并购投资等股权投资的全部阶段。

  比如,创始人张磊在2005年就曾重注腾讯,眼看腾讯从不到20亿美元的市值规模成长为过千亿美元的互联网巨头。还有,高瓴在投资京东时,刘强东只有7500万美元的需求,2010年张磊却拿出了近3亿美元来培养在物流和供应链系统的核心竞争力。

  2017年5月,鼎晖联手高瓴收购并私有化百丽国际,轰动PE界。两个月后,百丽国际正式宣布私有化退市,其531亿港元的私有化总规模成为港交所史上最大规模的私有化交易。

  当时正值女鞋行业的分水岭显现,女鞋市场规模增速放缓。百丽这个上市已10年的“一代鞋王”被坊间认为英雄迟暮,不断关店而且被国外企业状告抄袭。

  “外界现在看到的可能是百丽当下的一些问题,但从高瓴的角度看,百丽却有很多宝藏。”“在中国感受到人们对未来光明前景的信心”菲律宾驻华,”彼时高瓴资本创始人兼首席执行官张磊曾公开披露高瓴为何控股百丽,“从白手起家到把做鞋卖鞋做到百丽这样的体量与市场地位,毫不夸张地说,这是中国企业界一个伟大的成就,在全球的女鞋企业中也是独一无二的”。

  于是,高瓴资本就与管理层一起开启了百丽的数字化转型,成立以新公司滔搏国际为数字化升级的前沿阵地。其具体路径是,以国际管理层为主导,以激活基层员工活力为方向,设计技术解决方案,推进全供应链的数字化重塑。

  通过科技化全面赋能零售运营, 2019法考开考法考客观题成绩什么时候出?主。滔搏实现了业界领先的产出及运营效率。资料显示,2017年百丽终端零售额超过500亿元,鞋类业务结束下滑趋势,实现双位数利润增长。2019年,百丽国际旗下滔博在港交所上市。

  高瓴通过资本化运作在百丽国际赚得盆满钵满,“操盘手”张磊公开表示,这笔投资获得了3倍回报,这也成为高瓴资本在募资过程中的经典案例。

  一家投资机构的负责人对《中国经济周刊》记者分析说,“高瓴资本如何与格力电器管理层在未来发展战略规划方面达成共识,以及提供必要的协助,不仅影响着高瓴资本与格力电器管理团队未来的磨合,应该也对这起股权收购成败起到了很大的作用。”

  家电分析师刘步尘对高瓴入主格力电器持积极期待态度。他认为,高瓴入主将有助于格力电器一直在进行的多元化尝试以及对国际市场的开拓。“我认为这是格力电器实现持续成长的契机。”

  目前,在高瓴的投资布局中,有涉及人工智能及芯片领域的地平线机器人;有智能仓储物流领域的普洛斯、物流、满帮、货拉拉;还有自动化零部件供应链、财务自动化领域的怡和达、票易通;甚至人力资源自动化领域和企业数字化领域的易路、Moka、六开彩开奖现场直播,滴普科技云会议系统Zoom等等。

  在家电分析师洪仕斌看来,如果这些都可以联动起来,高瓴将帮助格力打造一个更为完善优质的全产业链升级。

  国泰证券认为,高瓴成为格力电器股权转让最终受让方,有望参与格力的长期发展,进一步改善公司治理,提升经营质量,估值体系亦有望重构。

  无论如何,高瓴和张磊已经成为格力电器选定的“真心诚意帮格力”的人,格力电器和高瓴资本双方如何从交易中各自受益,并成功扛起国企混改的大旗,也将成为接下来资本市场关注的重点。

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